Bitcoin utmanar guld i oroliga tider

Bitcoin har i flera perioder visat en tendens att återhämta sig efter tider av geopolitisk och makroekonomisk osäkerhet. Utvecklingen under mars, där Bitcoin steg samtidigt som guld föll, har aktualiserat frågan om hur tillgången reagerar i oroliga marknader. Samtidigt varierar mönstren mellan olika perioder.

Under mars steg Bitcoin med omkring 2 procent i USD, medan guld föll med omkring 10 procent. Perioden präglades av ökad osäkerhet kopplad till makroekonomi och geopolitik, vilket gör utvecklingen särskilt intressant ur ett historiskt perspektiv.

En analys från Mercado Bitcoin, en marknadsplats för kryptotillgångar, visar att Bitcoin i flera fall har haft en stark utveckling efter perioder av global oro. Det gäller särskilt i situationer där marknaden först reagerat negativt, men där Bitcoin därefter återhämtat sig relativt snabbt.

Exempel: återhämtningen efter covidkraschen

Ett tydligt exempel är mars 2020, då globala marknader föll kraftigt i samband med utbrottet av covid-19. Bitcoin tappade då över 40 procent på kort tid i takt med att investerare minskade risk i sina portföljer.

Efter nedgången skedde dock en snabb återhämtning. Redan inom några månader hade Bitcoin återtagit stora delar av fallet, och utvecklingen fortsatte därefter uppåt under resten av året. Återhämtningen sammanföll med omfattande stimulanser från centralbanker och ökad likviditet i det finansiella systemet.

Bitcoin tenderar inte alltid att fungera som en klassisk “safe haven” under själva orosfasen. I vissa fall har tillgången initialt påverkats negativt tillsammans med andra mer riskfyllda tillgångar.

Däremot har återhämtningsfasen i flera perioder präglats av starkare utveckling för Bitcoin, vilket kan spegla förändringar i riskaptit, likviditet och makroekonomiska förväntningar.

Jämförelse med guld

Guld har historiskt haft en annan roll och ofta setts som ett mer stabilt skydd under pågående oro. Att Bitcoin i mars utvecklades starkare än guld visar att relationen mellan tillgångarna kan variera beroende på marknadsläge.

Samtidigt innebär en enskild månad inte nödvändigtvis ett skifte i hur tillgångarna fungerar över tid. Både Bitcoin och guld påverkas av flera faktorer, och deras respektive roller kan förändras beroende på den ekonomiska miljön.

Historiskt har Bitcoin i flera fall visat en förmåga att återhämta sig efter perioder av osäkerhet, även om utvecklingen inte är konsekvent. Exemplet från covidkraschen illustrerar hur snabbt marknadsdynamiken kan förändras, samtidigt som utvecklingen i mars visar att relationen mellan olika tillgångar fortsätter att vara föränderlig.

Exponering genom börshandlade produkter

I Sverige finns möjligheten att säkert investera i kryptotillgångar genom fullt backade börshandlade produkter (ETP:er) av det svenska bolaget Virtune vars produkter är noterade på Nasdaq Stockholm. Dessa kan handlas hos bland annat Avanza och Nordnet.

Kryptoinvesteringar är förknippat med hög risk. Virtune ger inte investeringsråd. Investeringar görs på egen risk. Värdepapper kan öka eller minska i värde, det finns ingen garanti att man får tillbaka investerat kapital. Läs prospekt, KID, villkor på www.virtune.com.