Virtunes månatliga nyhetsbrev

September blev en händelserik månad för kryptoinvesterare. Bitcoin stod för en av sina starkaste septembermånader någonsin, medan altcoins uppvisade en mer blandad utveckling med både tydliga vinnare och förlorare, där bland annat Avalanche och Near utmärkte sig positivt. Noterade produkter lockade dessutom till sig betydande nettoinflöden, vilket visar att intresset för reglerad exponering fortsätter att vara stabilt. Samtidigt påverkade förändringar i centralbankernas politik, regulatoriska besked och kommande tekniska uppgraderingar marknadens utsikter för de kommande månaderna.

I detta nyhetsbrev går vi igenom marknadsutvecklingen, lyfter fram de viktigaste nyheterna från september och sammanfattar hur våra ETP:er har utvecklats, tillsammans med resultaten från de senaste rebalanseringarna.

Marknadsutveckling i september

Bitcoin stod stadigt under en traditionellt svag månad

September är vanligtvis en av Bitcoins svagaste månader, men 2025 blev ett undantag. Bitcoin steg med cirka 5 %, vilket gör det till den tredje bästa septembermånaden sedan 2013. Under större delen av månaden handlades Bitcoin mellan 107 000 och 117 000 USD och visade både styrka och stabil efterfrågan. I stället för att sälja av köpte investerare vid nedgångar, vilket skapade en stabil grund som stärkte den bredare marknaden.

Altcoins i fokus trots blandad september

Medan Bitcoin förblev stabil riktades alltmer uppmärksamhet mot altcoins. Handelsvolymerna i flera alternativa tillgångar började överstiga både Bitcoin och Ethereum, vilket visar att investerare i större utsträckning söker diversifiering. Altcoin Season Index – som mäter hur starkt altcoins presterar i förhållande till Bitcoin – steg över 80, en nivå som indikerar att majoriteten av altcoins har utvecklats starkare än Bitcoin under de senaste tre månaderna. Själva september var visserligen blandad, men tillgångar som Avalanche (+22 %) bidrog till känslan av att marknadsledarskapet långsamt håller på att breddas bortom enbart Bitcoin och Ethereum.

Starka inflöden i ETP:er och ETF:er

Investerarintresset var tydligt i de noterade produkterna. ETP:er med exponering mot digitala tillgångar noterade omkring 4 miljarder USD i nettoinflöden under september. Därmed har inflödena sedan årsskiftet nu nått nära 190 miljarder USD, vilket visar på ett fortsatt starkt intresse för reglerad exponering mot kryptomarknaden. Bitcoin stod för den största andelen, medan flödena i Ethereum var mer varierande med både in- och utflöden under månaden. Solana noterade ett rekord för inflöden under en enskild dag, vilket understryker den växande efterfrågan på alternativa tillgångar i reglerade produkter. I USA fortsatte spot-Bitcoin-ETF:er att locka stabil efterfrågan och fungerade som en tillförlitlig indikator på marknadssentimentet.

En marknad som breddas

Sammanfattningsvis handlade september inte om att Bitcoin tappade dominans, utan om att marknaden breddades. Bitcoin stod för stabiliteten, medan kapital roterade in i altcoins och diversifierade produkter. Med Fed:s räntesänkning och minskad volatilitet förbättrades förutsättningarna på bred front. Månaden avslutades med starkare flöden, bredare deltagande och tydliga katalysatorer framåt, från Ethereums kommande uppgradering till möjliga ETF-godkännanden som kan driva momentum in i Q4.

Septembers viktigaste nyheter och deras betydelse

Fed sänker räntan med 25 punkter (17 sep)

Federal Reserve gjorde sin första räntesänkning sedan 2020, vilket markerade slutet på åtstramningscykeln.

Varför det spelar roll: Lägre räntor underlättar finansiella villkor och ökar likviditeten i systemet. Det gör ofta riskfyllda tillgångar som krypto mer attraktiva jämfört med räntebärande alternativ. Resultatet blir vanligtvis starkare efterfrågan och sundare kapitalflöden in i digitala tillgångar.

Nya generiska noteringsstandarder från SEC

I september godkände SEC generiska noteringsstandarder för spot-ETFer kopplade till råvarubaserade tillgångar, inklusive digitala tillgångar. Detta innebär att börser som Nasdaq, NYSE Arca och Cboe kan lista vissa kryptoprodukter utan att varje enskild ETF behöver genomgå en fullständig individuell ansökningsprocess. Det nya ramverket förkortar godkännandeprocessen från hundratals dagar till cirka 75 dagar under rätt förutsättningar.

Varför det spelar roll: Denna förändring ses allmänt som ett paradigmskifte för kryptomarknaden i USA, eftersom den kan undanröja tidigare flaskhalsar och göra det lättare för altcoins att komma in i ETF-format. Mot bakgrund av det nya ramverket har intresset för Solana- och XRP-ETF:er fått ny luft under vingarna. Ansökningar för dessa fick ny fart i september, med förväntningar om beslut i oktober. Förväntningarna i sig har redan drivit inflöden till Solana- och XRP-ETP:er vilket visar att institutioner är beredda att bredda sin exponering. Ett godkännande av Solana- eller XRP-ETF:er skulle kunna fungera som en katalysator för kapitalflöden bortom Bitcoin och Ethereum och ytterligare stärka legitimiteten för alternativa blockkedjor.

Nasdaq ansöker om handel med tokeniserade värdepapper

Nasdaq har lämnat in ett formellt förslag till SEC för att införa regeländringar som möjliggör handel med tokeniserade värdepapper och ETP:er på sin huvudmarknad i USA. Enligt det föreslagna ramverket skulle dessa värdepapper kunna handlas sida vid sida med traditionella format, med samma ordningsprinciper, exekveringsprioritet och ägar­rättigheter.

Varför det spelar roll: Detta markerar ett stort steg mot att förena traditionella finansmarknader med blockkedjeteknik. Tokenisering - att utfärda traditionella finansiella instrument på blockkedjan - kan ge snabbare och billigare transaktioner, effektivare avveckling och på sikt även handel dygnet runt. För kryptomarknaden innebär utvecklingen ett tydligt tecken på att blockkedjan håller på att bli en integrerad del av den finansiella infrastrukturen, en trend som stärker legitimiteten för hela ekosystemet.

Ethereum roadmap tydliggörs – Fusaka-uppgradering den 3 december

Ethereum-utvecklarna satte 3 december som datum för nästa stora uppgradering (“Fusaka”), som ökar “blob”-kapaciteten och sänker avgifterna på Layer-2-nätverk. Dessa Layer-2-lösningar (som Arbitrum, Polygon och Base) hanterar transaktioner billigare och snabbare innan de slutgiltigt registreras på Ethereum.

Varför det spelar roll: Lägre avgifter gör Ethereum-baserade applikationer mer användarvänliga och bidrar till ökad aktivitet och transaktionsvolym. Detta stärker ETH:s roll som den centrala infrastrukturen för decentraliserad finans.

FTX-boet startar utdelning på 1,6 miljarder USD

Efter två års processer inledde FTX-boet en ny omgång återbetalningar, denna gång huvudsakligen i kontanter.

Varför det spelar roll: Utdelningarna frigör kapital som tidigare varit låst i konkursen. En del av dessa medel kan återinvesteras i digitala tillgångar, vilket ger extra likviditet till marknaden. Historiskt har liknande utdelningar haft neutral till svagt positiv effekt på sentimentet.

EU-reglerare signalerar strängare regler bortom MiCA

Tillsynsmyndigheter i Frankrike, Italien och Österrike publicerade i september ett gemensamt uttalande där de efterlyser skärpta regler för investerarskydd och ökad tillsyn i samband med att EU:s MiCA-regelverk träder i kraft.

Varför det spelar roll: MiCA har redan satt en global standard för reglering av kryptotillgångar, men de nya initiativen visar att Europa inte nöjer sig där. Strängare krav kan dämpa mer riskfyllda aktörer, men bidrar samtidigt till ökat institutionellt förtroende och en stabilare marknadsmiljö. Det stärker Europas position som ledande centrum för reglerade digitala tillgångar, och kan på sikt locka både inhemskt och internationellt kapital till regionen.

Utvecklingen för Virtunes ETP:er i september

Virtune Avalanche ETP: +22,24%

Virtune Staked Near ETP: +9,91%

Virtune Bitcoin Prime ETP: +3,82%

Virtune Staked Solana ETP: +3,8%

Virtune Bitcoin ETP: +3,71%

Virtune Staked Polkadot ETP: +3,31%

Virtune XRP ETP: +2,41%

Virtune Stellar ETP: +2,18%

Virtune Coinbase 50 Index ETP: +0,68%

Virtune Crypto Top 10 Index ETP: +0,12%

Virtune Crypto Altcoin Index ETP: +0,09%

Virtune Staked Cardano ETP: -3%

Virtune Litecoin ETP: -4,56%

Virtune Staked Ethereum ETP: -5,81%

Virtune Chainlink ETP: -7,47%

Virtune Arbitrum ETP: -16,77%

Virtune Polygon ETP: -20,01%

Ny indexallokering för Virtune Crypto Altcoin Index ETP

Den planerade rebalanseringen av Virtune Crypto Altcoin Index ETP genomfördes den 30 september. Produkten följer en likaviktad metodik där varje tillgång i indexet ges samma vikt vid rebalanseringstillfället. Detta säkerställer att ingen enskild altcoin får en dominerande position i portföljen och att exponeringen på ett systematiskt sätt speglar en bred sammansättning av ledande projekt inom kryptomarknaden.

Nya vikter (gäller från och med 1 oktober):

Cardano (ADA): 10% (tidigare 9,44%)

Litecoin (LTC): 10% (9,33%)

Solana (SOL): 10% (11,67%)

Uniswap (UNI): 10% (7,62%)

XRP: 10% (10,06%)

Avalanche (AVAX): 10% (13,19%)

Bitcoin Cash (BCH): 10% (10,16%)

Chainlink (LINK): 10% (8,49%)

Polkadot (DOT): 10% (10,51%)

Ny indexallokering för Virtune Crypto Top 10 index ETP

Den planerade rebalanseringen av Virtune Crypto Top 10 Index ETP genomfördes den 30 september. Produkten justerar sina allokeringar baserat på de senaste marknadsvärdena för tio av de största kryptotillgångarna med en maxvikt på 40% per kryptotillgång. Denna metodik säkerställer att portföljen kontinuerligt speglar förändringar i marknaden, samtidigt som den bibehåller en diversifierad exponering mot både de ledande tillgångarna och ett urval av större altcoins.

Nya vikter (gäller från och med 1 oktober):

Bitcoin (BTC): 40,00% (tidigare 39,77%)

Ethereum (ETH): 34,41% (34,58%)

XRP: 11,34% (11,82%)

Solana (SOL): 8,26% (7,85%)

Cardano (ADA): 2,02% (1,98%)

Chainlink (LINK): 1,00% (1,00%)

Stellar (XLM): 0,78% (0,80%)

Bitcoin Cash (BCH): 0,76% (0,76%)

Avalanche (AVAX): 0,89% (0,87%)

Litecoin (LTC): 0,56% (0,56%)

Kryptoinvesteringar är förknippat med hög risk. Virtune ger inte investeringsråd. Investeringar görs på egen risk. Värdepapper kan öka eller minska i värde, det finns ingen garanti att man får tillbaka investerat kapital. Läs prospekt, KID, villkor på www.virtune.com