Tokenisering och stablecoins - hur finansmarknaden digitaliseras i praktiken

Internationella betalningar kan fortfarande ta flera bankdagar. Avveckling av värdepapper sker ofta med fördröjning. Samtidigt flyttas pengar och värden idag digitalt i nästan alla andra delar av samhället. Mot denna bakgrund undersöker banker och institutioner globalt hur ny teknik kan göra finansmarknaden snabbare och mer effektiv. Två begrepp som står i centrum för denna utveckling är tokenisering och stablecoins.

Vad är tokenisering?

Tokenisering innebär att en tillgång representeras digitalt på en blockkedja. Det kan handla om pengar, obligationer, aktier eller andra finansiella instrument. En token fungerar som ett digitalt ägarbevis som tydligt visar vem som äger vad.

I stället för att ägande och transaktioner registreras och avvecklas genom flera led av banker, depåer och clearinghus, kan överföringar ske direkt och spårbart. Det kan innebära snabbare avveckling, lägre administrativa kostnader och ökad transparens.

Just därför arbetar idag flera av världens största banker och finansiella institutioner aktivt med tokenisering. Globala aktörer inom investment banking, börshandel och betalningsinfrastruktur (exempelvis BlackRock, Robinhood och Paypal) testar redan tokeniserade obligationer, aktier, fonder och interna betalningsflöden. Tokenisering ses allt oftare som nästa steg i moderniseringen av finansiella marknader, snarare än som ett alternativ till dem.

Vad är stablecoins och varför används de?

Stablecoins är kryptotillgångar som är utformade för att hålla ett stabilt värde, oftast knutet till en traditionell valuta som amerikanska dollar eller euro. En USD denominerad stablecoin motsvarar exempelvis alltid en dollar.

Stabiliteten uppnås genom att stablecoins backas av verkliga tillgångar. De största stablecoins på marknaden har reserver i form av kontanter och mycket likvida instrument, främst kortfristiga amerikanska statsobligationer. Varje token ska i teorin motsvaras av tillgångar med samma värde.

Ett sätt att förstå stablecoins är att se dem som digitala pengar som kan flyttas globalt, dygnet runt, utan bankdagar och mellanhänder. Där traditionella banköverföringar kan ta tid och innebära flera mellanhänder, kan stablecoins överföras nästan omedelbart. Det är därför de används för betalningar, likviditetshantering och avveckling av affärer i finansiella instrument  som bygger på ny teknik.

Marknadens storlek och institutionella prognoser

Stablecoin-marknaden har vuxit snabbt och uppgår idag till cirka 300 miljarder USD i marknadsvärde. Flera etablerade finansinstitutioner bedömer att detta endast är början. Standard Chartered, en global storbank, uppskattar att stablecoin-marknaden kan växa till omkring 2 biljoner USD före 2028, drivet av ökad användning inom betalningar och tydligare regulatoriska ramverk genom bland annat Genius Act i USA. Citigroup ser i sin tur ett marknadsvärde på omkring 1,9 biljoner USD till 2030 i ett basscenario, med potential för ytterligare tillväxt vid bred institutionell tillväxt.

Sammantaget handlar tokenisering och stablecoins om att göra finansmarknaden mer effektiv, demokratiserad och tillgänglig. Utvecklingen sker stegvis, men med potential att på sikt påverka hur globala finansiella system är uppbyggda och fungerar.

Exponering via börshandlade produkter

För investerare som vill ta del av denna utveckling finns börshandlade produkter från det svenska bolaget Virtune som erbjuder strukturerad och reglerad exponering mot digitala tillgångar, inom ramen för traditionella värdepapper. Deras produkter är 100% fysiskt backade och är noterade på Stockholmsbörsen.

Virtune Stablecoin Index ETP är en börshandlad produkt som ger investerare ett enkelt och kostnadseffektivt sätt att få exponering mot det växande stablecoin-ekosystemet. Produkten följer ett diversifierat index av digitala tillgångar som utgör den infrastruktur och räls som möjliggör användningen av stablecoins, och som förväntas gynnas i takt med att deras användning ökar. Indexet rebalanseras kvartalsvis.

För den som istället söker bredare exponering mot den övergripande utvecklingen inom digitala tillgångar finns Virtune Coinbase 50 Index ETP. Produkten följer Coinbase 50 Europe Index, ett ledande globalt jämförelseindex för digitala tillgångar och ofta beskrivet som kryptomarknadens motsvarighet till S&P 500-indexet. ETP:n ger exponering mot upp till 50 av de största och mest etablerade kryptotillgångarna och rebalanseras kvartalsvis.

Båda produkterna ges ut av Virtune, en ledande svensk reglerad kapitalförvaltare inom kryptotillgångar. Virtune förenar traditionell finans med den framväxande kryptovärlden för att erbjuda investerare en enkel och säker väg till exponering mot digitala tillgångar.