Finnes det Bitcoin-ETF i Norge?

Finnes det Bitcoin-ETF for norske investorer?

Norske investorer kan få eksponering mot Bitcoin-prisen gjennom børshandlede produkter. Virtune Bitcoin Prime ETP er et eksempel som finnes hos Nordnet Norge og handles på Nasdaq Stockholm. Innehaveren kjøper et verdipapir, ikke Bitcoin som kan overføres til en egen lommebok.

Et søk etter «Bitcoin ETF» kan derfor føre til et produkt som juridisk er en ETN. En ETF er et børshandlet fond, mens en ETN er et børsnotert gjeldsverdipapir. Skatteetaten knytter også kredittrisiko mot utstederen til ETN-er. Guiden til ETP og ETF forklarer begrepene.

Hvorfor er en Bitcoin-ETP ikke en UCITS-ETF?

UCITS er det felles europeiske regelverket for en type verdipapirfond. Det har regler om tillatte eiendeler og risikospredning, blant annet i artiklene 50, 52 og 53. Et fond som bare eier Bitcoin, oppfyller ikke disse kravene. Europeiske produkter som følger én kryptoeiendel, er derfor ofte bygget som gjeldsverdipapirer fremfor UCITS-fond.

Dette er en forklaring av UCITS-reglene, ikke en påstand om at alle fond utenfor UCITS har samme konstruksjon. Betegnelser som «krypto ETF» og «Ethereum ETF» sier alene for lite om hva kjøperen faktisk eier. Guiden til kryptofond skiller mellom fondsandeler og indeks-ETP-er.

Tre betegnelser som ofte blandes sammen

Betegnelse	Hva eier investoren?	Hva må skilles fra hverandre?
UCITS-ETF	En andel i et fond som følger UCITS-reglene	Fondets tillatte eiendeler og krav til spredning
Amerikansk spot Bitcoin-ETF	En andel i et amerikansk fond med Bitcoin-eksponering	Fondets struktur og om megleren tilbyr det til norske privatkunder
Virtune Bitcoin Prime ETP	Et børsnotert gjeldsverdipapir med Bitcoin som sikkerhet	Priseksponering, utstederens forpliktelser og risiko

Kan en amerikansk Bitcoin-ETF kjøpes fra Norge?

Amerikanske spot Bitcoin-ETF-er gir eksponering gjennom fond som holder Bitcoin. Tilgangen hos en norsk megler er et eget spørsmål. Før et pakket investeringsprodukt tilbys privatkunder i EØS, krever PRIIPs-regelverket at produsenten utarbeider og publiserer et nøkkelinformasjonsdokument, ofte kalt KID.

Det avgjør ikke alene hvilke utenlandske fond en megler tilbyr. Denne guiden fastslår ikke om et bestemt amerikansk fond har eller mangler KID. Produktutvalg og dokumenttilgang må fremgå hos megleren for det aktuelle fondet.

Handles en Bitcoin-ETP på Oslo Børs eller i Stockholm?

Euronext opplyser at notering og handel med ETN-er er flyttet fra Oslo Børs til Euronext Pan-European Structured Products MTF, og at denne plattformen for øyeblikket ikke har norske ETN-utstedere. Det er ikke en oversikt over alle utenlandske fond som en norsk megler kan tilby.

Virtune Bitcoin Prime ETP har ticker VIRBTCP på Nasdaq Stockholm og handles i svenske kroner, SEK. Nordnet Norges produktlenke finnes på Bitcoin Prime-produktsiden. Virtune oppgir også DNB som megler i Norge, men denne guiden bekrefter ikke DNBs tilbud av enkeltprodukter.

Produktet kan holdes på en ordinær aksje- og fondskonto. ASK er avgrenset til kvalifiserende aksjer og aksjefond; Virtunes ETP-er kan heller ikke holdes på Nordnets Investeringskonto Zero. Bitcoin-guiden for Nordnet forklarer kjøpsmåten, mens kjøpsguiden for krypto-ETP setter den i sammenheng med andre produkter.

Hvilke kostnader og risikoer følger med?

Forvaltningsavgift, kurtasje og spread, forskjellen mellom kjøps- og salgskurs, påvirker utfallet. Valutaveksling kan koste penger, og verdien målt i NOK påvirkes av NOK/SEK og den underliggende Bitcoin-prisen, som ofte oppgis i USD.

Kostnader ved handel med Virtune Bitcoin Prime ETP

Kostnad	Hvem tar betalt?	Når?
Kurtasje	Nettmegleren	Ved hvert kjøp og salg
Forskjell mellom kjøps- og salgskurs	Markedet	Ved hver handel
Forvaltningsavgift, 0,25 % per år	Utstederen	Løpende, trukket fra produktets verdi
Valutaveksling	Nettmegleren, hvis aktuelt	Ved handel i en annen valuta

Bitcoin Prime er fysisk backet med Bitcoin som sikkerhet. Det reduserer kredittrisikoen mot utstederen, men ved insolvens kan verdien være utilstrekkelig til å dekke kravene. Prisfall og problemer med forvaring kan fortsatt føre til tap. Kryptomarkedet beveger seg også når børsen er stengt, slik at neste børskurs kan åpne på et annet nivå.

Ved realisasjon av en ETN er gevinst skattepliktig og tap fradragsberettiget, og kurtasje legges til kostprisen. Skatteguiden for krypto-ETP forklarer rapportering og formue.

Virtune Bitcoin Prime ETP følger én kryptoeiendel. Virtune Coinbase 50 Index ETP og Crypto Top 10 Index ETP SEK følger i stedet hver sin indeks med flere kryptoeiendeler. Guiden til kryptoindekser forklarer hvorfor slike produkter gir en annen eksponering enn et rent Bitcoin-produkt.