Mikä on Bitcoin-ETF ja onko sitä saatavilla Suomessa?

Mikä on Bitcoin-ETF?

Bitcoin-ETF on pörssinoteerattu rahasto, jonka tarkoitus on seurata Bitcoinin hintakehitystä. ETF tulee sanoista exchange-traded fund. Rahaston ostaja omistaa rahasto-osuuksia, joten hänen ei tarvitse säilyttää Bitcoinia omassa kryptolompakossaan.

ETP on ETF:ää laajempi käsite: se tarkoittaa pörssissä vaihdettavaa tuotetta. ETF on rahasto, kun taas ETN on velkamuotoinen arvopaperi. Tuotteen oikeudellinen rakenne ratkaisee, mitä sijoittaja omistaa ja millaiset oikeudet hän saa. Kaikki Bitcoinin hintaa seuraavat pörssituotteet eivät siis ole Bitcoin-ETF:iä. Krypto-ETP:itä tarjoavat eri liikkeeseenlaskijat, kuten Virtune, jonka tuotteilla käydään kauppaa Nasdaq Helsingissä.

Voiko yhdysvaltalaista Bitcoin-ETF:ää ostaa Nordnetistä?

Nordnetin Suomen palvelu ei ota vastaan ostotoimeksiantoja Yhdysvalloissa ja Kanadassa listattuihin ETF:iin ja sertifikaatteihin. Rajoitus on ollut voimassa 1.1.2018 alkaen, ja Nordnet ilmoittaa sen syyksi MiFID II -lainsäädännön. Aiemmin ostetut ETF:t voi edelleen säilyttää ja myydä. Rajoitus koskee uusia ostoja Nordnetissä.

EU:ssa on myös erillinen vaatimus, jonka mukaan paketoidusta sijoitustuotteesta on laadittava avaintietoasiakirja ennen sen tarjoamista vähittäissijoittajille. Asiakirjassa esitetään muun muassa tuotteen riskit ja kulut. PRIIPs-asetuksen avaintietoasiakirjavaatimus on siis erillinen Nordnetin ilmoittamasta MiFID II -perusteesta.

Miksi eurooppalainen UCITS-ETF on eri asia?

Monet Euroopassa tarjottavat ETF:t ovat UCITS-rahastoja. Niihin sovelletaan EU:n UCITS-sääntöjä, jotka rajaavat rahastojen sijoituskohteita ja edellyttävät sijoitusten hajauttamista. Sallittuihin sijoituksiin kuuluvat määrätyin ehdoin esimerkiksi arvopaperit, rahasto-osuudet, talletukset ja johdannaiset. Suoraan omistettu Bitcoin ei kuulu tähän sijoituskohteiden luetteloon.

Pelkästään Bitcoinia omistava rahasto ei siten täytä tavallisen UCITS-ETF:n ehtoja. Listaus eurooppalaisessa pörssissä ei muuta tätä. ETF:n nimi tai kaupankäyntipaikka ei itsessään kerro, mitä sääntelyä rahastoon sovelletaan. Kryptopalveluihin sovellettava MiCA-asetus on erillinen sääntelykokonaisuus, jonka ulkopuolelle rahoitusvälineet jäävät.

Suomessa on saatavilla Bitcoinia seuraavia ETP:itä

Virtune Bitcoin ETP:llä käydään kauppaa Nasdaq Helsingissä tunnuksella VIRBTCE. Tuote seuraa Bitcoinin hintakehitystä. Ostaja omistaa velkamuotoisen arvopaperin, ja Virtune vastaa sen ehtojen mukaisista maksuista. Tuote ei ole rahasto eikä sen omistajalla ole rahasto-osuutta.

Virtune Bitcoin ETP on fyysisesti katettu: tuotetta vastaavat Bitcoinit säilytetään Coinbase Custody Trust Company LLC:ssä arvopaperin vakuutena. Vakuusagentti edustaa ETP:n haltijoita vakuuteen liittyvissä asioissa. Virtune huolehtii siis tuotetta vastaavien Bitcoinien säilytyksestä, eikä sijoittaja tarvitse omia yksityisiä avaimia.

Tuotteen vuotuinen hallinnointipalkkio on 1,49 %. Palkkio vähennetään päivittäin tuotteen arvon laskennassa, joten sijoittajalta ei veloiteta sitä erillisenä vuosilaskuna. Nykyiset ehdot ja tuotetiedot ovat Bitcoinia seuraavan ETP:n sivulla.

Millä tilillä Bitcoin-ETP:tä voi säilyttää?

Nordnetin Suomen palvelussa kryptovaroja seuraavia pörssituotteita on saatavilla arvo-osuustilille ja sijoitusvakuutukseen eli säästövakuutukseen. Vakuutukseen tarjottavat tuotteet riippuvat sen tuotevalikoimasta. Osakesäästötilille krypto-ETP:tä ei voi ostaa.

Bitcoin-ETP löytyy Nordnetistä koko tuotenimellä Virtune Bitcoin ETP tai Helsingin-listauksen tunnuksella VIRBTCE.

Mistä Bitcoin-ETP:n riskit syntyvät?

Bitcoinin hinta voi sekä nousta että laskea, ja hinnanmuutokset vaikuttavat ETP:n arvoon. Myös valuuttakurssin muutos voi muuttaa sijoituksen euroarvoa, vaikka Bitcoinin dollarihinta pysyisi samana. Bitcoinilla käydään kauppaa myös silloin, kun Nasdaq Helsinki on kiinni. Jos Bitcoinin hinta muuttuu sulkemisen jälkeen, ETP:n seuraava pörssikurssi voi siksi erota edellisestä kurssista.

Fyysinen kate pienentää liikkeeseenlaskijaan kohdistuvaa luottoriskiä, mutta vakuuden myyntitulot eivät välttämättä riitä kaikkiin ehtojen mukaisiin maksuihin ja kuluihin. Säilytyksen häiriöt tai varkaus voivat vaikuttaa tuotteen taustalla oleviin Bitcoineihin. Lisäksi pörssin osto- ja myyntihinnan erotus eli spread voi kasvaa, jos kaupankäynti vaikeutuu. Sijoituksen riskeihin vaikuttavat siis tuotteen rakenteen lisäksi Bitcoinin hinta, säilytys ja kaupankäynti.