Vad är en kryptofond?
Sammanfattning
Kryptofond används om produkter som ger exponering mot kryptovalutor. Trots namnet är produkten inte alltid en fond: det kan också vara en krypto-ETP som handlas via en nätmäklare. Produktens faktablad och prospekt visar vad du äger och hur produkten fungerar.
- En ETF är en börshandlad fond, medan en krypto-ETP också kan vara ett värdepapper i form av en ETN.
- En index-ETP kan ge exponering mot flera kryptotillgångar och rebalansera innehållet enligt bestämda regler.
- Krypto-ETP:er kan handlas via nätmäklare, hållas med andra värdepapper och, när de erbjuds där, placeras i ISK eller kapitalförsäkring.
Kryptofond kan betyda olika saker
Kryptofond är ett vardagligt uttryck, men inte en entydig juridisk produktkategori. Ordet kan användas om en fond, en börshandlad produkt eller ett annat värdepapper som ger exponering mot en eller flera kryptotillgångar.
Det går därför inte att se på namnet om produkten faktiskt är en fond. Den juridiska formen framgår av faktablad, fondbestämmelser eller prospekt. Där står också vad produkten följer, vad innehavaren äger och vilka risker som gäller.
Krypto-ETP via nätmäklare
En krypto-ETP kan köpas och säljas via en nätmäklare och hållas i samma depå som aktier och andra värdepapper. När produkten erbjuds där kan den även placeras i ISK eller kapitalförsäkring. Innehavet syns då tillsammans med dina andra värdepapper.
Investeraren behöver inte heller hantera privata nycklar eller teknisk förvaring. Virtunes ETP:er är 100% fysiskt backade, och de underliggande kryptotillgångarna förvaras separat i cold storage (offlineförvaring) hos ett förvaringsinstitut. Virtune beskriver hur de underliggande kryptotillgångarna förvaras.
ETP-formatet medför samtidigt avgifter, begränsning till börsens öppettider och de risker som beskrivs i prospektet.
Vad är skillnaden mellan fond, ETF och krypto-ETP?
I en traditionell fond äger investerarna andelar i en fondförmögenhet. En ETF är också en fond, men andelarna handlas på börs under handelsdagen. En krypto-ETP kan däremot vara ett värdepapper i form av en ETN. Innehavaren äger då värdepappret, som ger exponering mot den kryptotillgång eller det index som anges i villkoren.
ETP är ett bredare samlingsnamn för börshandlade produkter. Den juridiska formen kan alltså skilja sig även om två produkter följer samma marknad.
Fond, ETF och krypto-ETP
| Traditionell fond | ETF | Krypto-ETP i form av ETN | |
|---|---|---|---|
| Juridisk form | Fond | Börshandlad fond | Börshandlat skuldebrev |
| Vad du äger | Fondandelar | Fondandelar | Ett värdepapper enligt villkoren |
| Hur handel sker | Enligt fondens handelsrutiner | På börs | På börs |
| Centrala dokument | Fondbestämmelser och faktablad | Fondbestämmelser och faktablad | Prospekt och faktablad |
Guiden om ETP, ETF och ETN går igenom begreppen mer i detalj.
Är en Bitcoinfond samma sak som en Bitcoin-ETP?
Det går inte att avgöra enbart av namnet. Bitcoinfond används ibland som ett vardagligt namn på en produkt som följer Bitcoinpriset. Produkten kan vara en fond, men också en ETP i form av en ETN. I en fond äger du fondandelar. I en ETN äger du ett skuldebrev med de rättigheter som framgår av villkoren.
Skillnaden påverkar bland annat vilka regler som gäller, vad som händer vid problem hos utgivaren och vilka dokument som beskriver investerarens rättigheter. För en ETP är det därför viktigt att kontrollera om produkten är fysiskt backad, hur de underliggande tillgångarna förvaras och vilka rättigheter värdepappret ger.
En kryptotillgång eller flera?
En produkt med en enda underliggande kryptotillgång följer den tillgångens utveckling. En index-ETP kan i stället ge exponering mot flera kryptotillgångar genom en regelbaserad strategi.
Indexmetodiken anger vilka tillgångar som får ingå, hur de viktas och när sammansättningen ses över. I en index-ETP kan sammansättningen rebalanseras återkommande enligt dessa regler, så att investeraren inte själv behöver köpa och justera varje kryptotillgång.
En produkt med flera tillgångar minskar beroendet av en enda kryptotillgång, men tar inte bort marknadsrisken. Kryptotillgångar kan påverkas av samma händelser och falla samtidigt. Hur koncentrerad produkten är beror dessutom på viktningen.
I en börshandlad indexprodukt äger du värdepappret, inte indexet eller de enskilda kryptotillgångarna. Om produkten är fysiskt backad förvaras de underliggande tillgångarna för produktens räkning och sammansättningen justeras enligt indexmetodiken. Guiden om kryptoplånböcker visar hur det skiljer sig från att äga och förvara tillgångarna direkt.
Du kan inte själv använda de underliggande tillgångarna i deras nätverk. Produktens värde påverkas också av avgifter och kan avvika från indexet enligt de mekanismer och risker som beskrivs i dokumentationen.
Varför erbjuds krypto ofta som ETP?
Det finns värdepapper med kryptoexponering som kan handlas av svenska investerare, men de är inte automatiskt fonder. I Europa erbjuds exponering mot en eller ett fåtal kryptotillgångar ofta genom en ETP, exempelvis en ETP i form av en ETN.
Bakgrunden är att europeiska ETF:er vanligtvis är UCITS-fonder. UCITS-regelverket innehåller krav på bland annat tillåtna tillgångar och riskspridning. Det gör det svårt att skapa en UCITS-fond som direkt äger en enda kryptotillgång.
En produkt kan alltså beskrivas som ett alternativ till en Bitcoinfond utan att vara en fond. Det är den rättsliga konstruktionen, inte benämningen eller kategorin hos nätmäklaren, som avgör.
Vilka risker och kostnader finns?
Kryptoexponering kan innebära stora prisrörelser och hela investeringen kan gå förlorad. Fysisk backning skyddar inte mot kursfall. Det finns också risker kopplade till utgivaren, förvaringen och möjligheten att handla.
Produktens förvaltningsavgift, nätmäklarens courtage, skillnaden mellan köp- och säljkurs och eventuell valutaväxling påverkar kostnaden. Faktabladet och prospektet beskriver produktens avgifter, konstruktion och risker.
Vanliga frågor
Läs vidare
Produktens juridiska form och den underliggande exponeringen är två olika frågor. Läs guiden om ETP:er för produktstrukturen eller läs också vad kryptovaluta är.
- Vad är en ETP, och är certifikat samma sak?
- Skillnaden mellan ETP, ETF, ETN och certifikat, vad fysisk backning innebär och vilka dokument som beskriver produkten.
- Vad är kryptovaluta?
- Hur kryptovalutor, blockkedjor, privata nycklar och olika former av ägande fungerar.
Utforska Virtunes produkter
Virtune Crypto Top 10 Index ETP SEK
Virtune Crypto Altcoin Index ETP
Virtune Coinbase 50 Index ETP
Virtune Stablecoin Index ETP
Källor
- Official Journal of the European Union: Directive 2009/65/EC (UCITS)
- Virtune Investor Relations: Fysisk backning och säkerheter
