Co to jest Ethereum?

Co to jest Ethereum i ETH?

Ethereum to otwarta sieć blockchain, w której działają aplikacje i można przesyłać cyfrowe aktywa. Jej własnym kryptoaktywem jest Ethereum (ETH), technicznie nazywane Etherem. Nazwa Ethereum odnosi się więc do sieci, a w obrocie inwestycyjnym także do ETH. Sieć uruchomiono w lipcu 2015 roku.

W porównaniu z Bitcoinem, skupionym na przechowywaniu i przesyłaniu BTC, Ethereum pozwala także uruchamiać aplikacje. Ich smart kontrakty to programy zapisane w sieci, które automatycznie wykonują ustalone czynności. Przykładowo program może wymienić dwa tokeny według ustalonych zasad, bez ręcznego zatwierdzania każdej wymiany przez administratora aplikacji.

Dlaczego do przesłania innego tokena potrzebne jest ETH?

Na Ethereum mogą działać tokeny utworzone przez inne podmioty, w tym stablecoiny, których wartość ma odpowiadać określonej walucie. Jeśli ktoś przesyła taki token innej osobie, odbiorca otrzymuje ten token. Nadawca płaci natomiast opłatę sieciową w ETH. ETH jest zapłatą za pracę sieci, a nie tym samym aktywem co przesyłany stablecoin.

Wysokość opłaty zależy od ilości obliczeń i zapotrzebowania na miejsce w blokach. Jej część podstawowa jest usuwana z obiegu, a dodatkowa opłata może trafić do walidatora. Walidator to uczestnik sprawdzający i zatwierdzający bloki transakcji.

Z tej samej infrastruktury mogą korzystać różne aplikacje, na przykład usługi wymiany i pożyczek. Posiadanie ETH nie daje udziałów w firmach tworzących aplikacje ani prawa własności do tokenów, które w nich powstają.

Jaką funkcję pełni staking?

Ethereum korzysta z mechanizmu proof of stake od 15 września 2022 r., kiedy przeprowadzono zmianę nazywaną The Merge. Zamiast wydobycia opartego na obliczeniach sieć wykorzystuje ETH przekazane do stakingu. Walidatorzy blokują ETH w protokole i otrzymują zmienne nagrody za prawidłowe uczestnictwo w zatwierdzaniu bloków.

Uruchomienie własnego walidatora wymaga co najmniej 32 ETH. Jest to warunek samodzielnej walidacji, a nie minimalna ilość ETH, którą można posiadać. Staking i opłacanie transakcji to różne zastosowania tego samego aktywa.

Ethereum na rachunku maklerskim

Virtune Staked Ethereum ETP wiąże wartość papieru z ceną ETH i przydzielonymi nagrodami ze stakingu. Na GPW jest notowany w PLN jako ETNVIRETH od 25 lutego 2026 r. Produkt ma ISIN SE0020541639 i formę ETN, czyli papieru dłużnego. ETP w jego nazwie oznacza szerszą kategorię produktów giełdowych.

Przechowywaniem ETH zajmuje się Coinbase Custody Trust Company LLC, a stakingiem Coinbase Crypto Services LLC. Inwestor kupuje papier przez rachunek maklerski, bez własnego portfela i kluczy prywatnych. Nie może płacić tym papierem ani korzystać za jego pomocą z aplikacji Ethereum. ETH przechowywane dla produktu stanowią zabezpieczenie płatności, za które odpowiada Virtune.

Virtune i usługodawca stakingowy mogą otrzymać łącznie do 25% wypracowanych nagród. Reszta nagród przypada produktowi i zwiększa ilość ETH na każdy papier. Nagrody nie są wypłacane osobno na rachunek inwestora. Wielkość nagród jest zmienna; osobno naliczana jest opłata za zarządzanie.

Produkt jest dostępny między innymi w XTB, BOŚ, ING i Alior Banku, także na IKE i IKZE. Notowanie można znaleźć po pełnej nazwie lub symbolu ETNVIRETH; zakup Ethereum na GPW przez ten produkt oznacza nabycie papieru wartościowego.

Virtune Staked Ethereum ETP: koszty

Koszt	Kto określa koszt?	Kiedy i jak?
Prowizja maklerska	Broker	Przy zakupie lub sprzedaży, jeśli broker nalicza prowizję
Różnica między ceną, po której inwestor może kupić, a ceną, po której może sprzedać (spread)	Kupujący i sprzedający na giełdzie	W cenach kupna i sprzedaży, bez osobnej opłaty
Opłata za zarządzanie, 1,40% rocznie	Emitent	Na bieżąco, pomniejsza wartość produktu
Przewalutowanie	Broker	Przy wymianie waluty na rachunku przez brokera

Cena, staking i zobowiązania Virtune

Cena ETH może gwałtownie spaść również po zamknięciu GPW. Po wznowieniu sesji papier może więc być wyceniany niżej niż przy poprzednim zamknięciu. Na wynik inwestycji wpływają także opłata za zarządzanie, prowizja brokera i spread, czyli różnica między ceną kupna i sprzedaży. Błędy walidatora mogą prowadzić do odebrania części ETH w ramach kary zwanej slashingiem, co może zmniejszyć zabezpieczenie i wartość papieru.

Zobowiązania Virtune obejmują wykup papieru, czyli wypłatę posiadaczowi kwoty obliczonej na zasadach produktu. Jeżeli Virtune nie zapłaci należnych kwot, agent zabezpieczeń reprezentuje posiadaczy w sprawach dotyczących przechowywanego ETH. Zabezpieczenie pozwala dochodzić płatności z tych aktywów; wysokość wypłaty zależy od ich wartości po kosztach. Utrata ETH podczas przechowywania także zmniejszyłaby pulę aktywów dostępną na wypłaty.